مقدمة
تم تعديل القانون الاتحادي لدولة الإمارات العربية المتحدة رقم (2) لعام 2015 بشأن الشركات التجارية (“قانون الشركات التجارية”) للسماح بحقوق ملكية بنسبة 100٪ للمستثمرين الأجانب في بعض الأنشطة الاقتصادية المشار إليها باسم “القائمة الإيجابية” وفقًا لقرار مجلس الوزراء رقم (16) لعام 2020 “القرار”.
من المتوقع أن تؤدي المزايا والحوافز الجديدة الممنوحة للأجانب في الإمارات العربية المتحدة إلى زيادة تدفق رأس المال الأجنبي وتعزيز التنويع في اقتصاد الدولة. بدأ السعي لتحقيق هذا الهدف في عام 2018 بتشكيل لجان في وزارة الاقتصاد (بالتنسيق مع مجلس الوزراء) مكلفة باقتراح سياسات تسمح للمستثمرين الأجانب في بعض القطاعات الاقتصادية بامتلاك أكثر من 49٪ في شركات البر الرئيسي.
من المتوقع أن يؤدي القرار إلى نشاط متزايد فيما يتعلق بعمليات الدمج والاستحواذ المحتملة وحركات إعادة هيكلة الأعمال الحالية في شركات البر الرئيسي حيث قد يفكر المستثمرون الأجانب الحاليون في الاستحواذ على شركات مملوكة محليًا أو حتى الحصول على حصة أعلى في حصصهم الحالية في الشراكات المحلية التي يشاركون فيها بالفعل.
لمحة تاريخية عن الاستثمارات الأجنبية في دولة الإمارات العربية المتحدة
يشير مصطلح “الاستثمار الأجنبي” إلى شخص طبيعي أو اعتباري لا يحمل الجنسية الإماراتية ويستثمر في الدولة وفقاً للقوانين المعمول بها.
يتزايد الاستثمار الأجنبي في الإمارات العربية المتحدة منذ أواخر التسعينيات عندما كان القانون الحاكم لا يزال هو القانون الاتحادي رقم (8) لسنة 1984 بشأن الشركات التجارية. تبع ذلك العديد من التعديلات حتى إصدار قانون الشركات التجارية في عام 2015. على عكس التوقعات السائدة في ذلك الوقت، لم يعدل قانون الشركات التجارية الأحكام المتعلقة بنسبة المساهمة الوطنية / الأجنبية في أسهم الشركة.
حافظ قانون الشركات التجارية على سياق القانون الاتحادي رقم (8) لعام 1984 ونص في المادة (10) على ما يلي:
“فيما عدا شركات التضامن والتوصية البسيطة التي يجب أن يكون جميع الشركاء المتضامنين في أي منها من المواطنين، يجب أن يكون في كل شركة تؤسـس في الدولة شريك أو أكثــر من المواطنين لا تقــل حصته عن واحد وخمسين بالمائة من رأس مال الشركة.”
ساد هذا الحكم لسنوات عديدة على الرغم من النمو السريع لاقتصاد دولة الإمارات العربية المتحدة وزيادة الاستثمارات الأجنبية في الدولة. كبديل، قدمت العديد من سلطات المناطق الحرة للمستثمرين الأجانب ما لم توفره ولاية البر الرئيسي – أي ملكية 100٪ من أسهم شركاتهم.
ومع ذلك، لا يُسمح لشركة المنطقة الحرة بالعمل خارج المنطقة الحرة المعنية بل يُسمح فقط للشركات المرخصة من قبل دائرة التنمية الاقتصادية بممارسة أنشطتها الاقتصادية في البر الرئيسي. للإفلات من قيود المادة (10) من قانون الشركات التجارية، يوقع عادةً الشركاء المؤسسون الإماراتيون والأجانب اتفاقية جانبية للاتفاق على صيغة لتقسيم الأسهم تختلف عن الحد الأقصى 51-49٪ الذي حدده القانون.
وقد ثار الجدل حول صلاحية هذه الاتفاقيات الجانبية لتعديل ملكية رأس مال الشركة بطريقة لا تتوافق مع مضمون المادة (10) البند (3) من قانون الشركات التجارية والمادة (2) من القانون الاتحادي رقم (17) لسنة 2004 في شأن مكافحة التستر التجاري. أثرت هذه القيود القانونية على التزامات المواطنين الأجانب بالاستثمار في الإمارات العربية المتحدة، وتم لاحقًا اتخاذ خطوات جادة لمنحهم حقوق الملكية الكاملة في بعض الأنشطة الاقتصادية.
بداية التغيير
بهدف السماح للمستثمرين الأجانب بممارسة الأنشطة التجارية في البر الرئيسي والتمتع بالملكية الكاملة لشركاتهم، دخل المرسوم الاتحادي بقانون رقم (19) لعام 2018 بشأن الاستثمار الأجنبي المباشر (“قانون الاستثمار الأجنبي المباشر”) حيز التنفيذ في 23 سبتمبر 2018.
قدم قانون الاستثمار الأجنبي المباشر إطار العمل للتنسيق بين مجلس الوزراء ووزارة الاقتصاد والسلطات المختصة لدراسة وفحص الأنشطة الاقتصادية المسموح بممارستها في دولة الإمارات العربية المتحدة من خلال مشروع الاستثمار الأجنبي المباشر.
يحق للسلطات المحلية في كل إمارة تحديد أولوياتها وقطاعاتها الاستراتيجية وتقديم توصيات إلى مجلس الوزراء حول الأنشطة الاقتصادية المحتملة حيث يكون المستثمرون الأجانب مؤهلين للملكية الكاملة.
على الرغم من كل هذه التغييرات، استمر قانون الشركات التجارية بالسريان والذي تحظر أحكامه على المستثمرين الأجانب امتلاك رأس مال يزيد عن 49٪.
أول تغيير قانوني في قانون الشركات التجارية
في 23 نوفمبر 2020، أصدر رئيس دولة الإمارات العربية المتحدة الشيخ خليفة بن زايد آل نهيان المرسوم بقانون الاتحادي رقم (26) لعام 2020 (“المرسوم”) بتعديل بعض أحكام القانون الاتحادي رقم (2) لسنة 2015 في شأن الشركات التجارية وأدخل العديد من التغييرات الرامية لفتح الاقتصاد لجميع الجنسيات.
من أبرز التعديلات السماح بالملكية الأجنبية الكاملة لشركات الإمارات العربية المتحدة في بعض القطاعات / الأنشطة الاقتصادية.
كما تم تعديل عنوان المادة (10) من قانون الشركات التجارية من “نسبة المساهمة الوطنية” إلى “الأنشطة ذات الأثر الاستراتيجي”. فبعد اشتراط ما لا يقل عن 51٪ من رأس المال المملوك لمواطني دولة الإمارات العربية المتحدة، أصبحت تنص الآن على أن السلطات المختصة (أي دائرة التنمية الاقتصادية في كل إمارة) ستحدد نسبة المساهمة الوطنية في رأس المال أو في مجلس الإدارة ضمن نطاقها، والموافقة على طلبات تأسيس الشركات، وتحديد الرسوم وفقاً للسياسات المعتمدة من مجلس الوزراء الإماراتي.
وقد تم تحديد الأنشطة ذات “الأثر الاستراتيجي” في القرار الصادر عن مجلس الوزراء بناءً على توصيات وزارة الاقتصاد والجهات المختصة الأخرى. يجب أن تظل الشركات التي تقوم بأي من هذه الأنشطة ذات الأثر الاستراتيجي خاضعة للقيود والضوابط المفروضة على الملكية الأجنبية، على النحو المنصوص عليه في المادة (5) من المرسوم:
“لا يجوز تعديل الأنظمة الأساسية أو عقود تأسيس أي من الشركات القائمة وقت نفاذ هذا المرسوم بقانون، بما يمس نسبة مساهمة المواطنين في تلك الشركات أو مجالس إداراتها متى كانت الشركة تباشر نشاطاً من الأنشطة ذات الأثر الاستراتيجي إلا بعد موافقة السلطة المختصة، ويقع باطلاً كل إجراء يتم على خلاف هله المادة”.
علاوة على ذلك، تتطلب المادة (151) من قانون الشركات التجارية أن “يكون رئيس وأغلبية أعضاء مجلس الإدارة (في شركة مساهمة عامة) من مواطني دولة الإمارات العربية المتحدة.” وقد تم تعديل هذا النص بموجب المرسوم. يحدد مجلس الوزراء أو السلطة المختصة الآن النسب المئوية المحددة لمشاركة مواطني دولة الإمارات العربية المتحدة في مجلس إدارة شركة مساهمة عامة في كل حالة – ويجب أن يكون تشكيل المجلس متوافقًا مع أي قيود وشروط مفروضة.
بالإضافة إلى ذلك، ألغت المادة (6) من المرسوم المادة (329) من قانون الشركات التجارية. لم يعد مطلوبًا من وكيل شركة أجنبية مسجلة في البر الرئيسي أن يكون من مواطني دولة الإمارات العربية المتحدة.
تطور هام آخر هو أن المساهمين في الاكتتاب العام يمكنهم الآن بيع ما يصل إلى 70٪ من أسهمهم (بعدما كانت محددة بنسبة أقصاها 30٪ في قانون الشركات التجارية) حيث يتم تحويل شركة قائمة إلى شركة مساهمة عامة.
تعكس التعديلات الأخرى التي أدخلها المرسوم، على سبيل المثال لا الحصر، اجتماعات الجمعية العمومية، والتصويت، والنصاب القانوني لاجتماعات الجمعية العمومية، وعمليات الدمج والاستحواذ.
التأثير المباشر على الاستثمارات الأجنبية
تنص المادة 8 من المرسوم على أن التعديلات ستدخل حيز التنفيذ في 2 يناير 2021 ، دون المساس بما تنص عليه المادة (7) التي تنص على أن التعديلات المتعلقة بالمواد (10) و (151) و (329) (جميع المواد المتعلقة مباشرة بمساهمة الأسهم المحلية) لن يكون ساري المفعول إلا بعد ستة (6) أشهر من نشر المرسوم في الجريدة الرسمية.
في 1 يونيو 2021، أعلنت دائرة التنمية الاقتصادية (DED) عن قائمة الأنشطة التجارية وبدأت في تسجيل الشركات تنفيذاً لأحكام المرسوم. وتشمل القوائم المنشورة، والتي قد تختلف قليلاً بين كل إمارة، أكثر من 1000 نشاط تجاري وصناعي لكل منها، باستثناء الأنشطة الاقتصادية ذات الأثر الاستراتيجي.
للحصول على القائمة الكاملة لدائرة التنمية الاقتصادية في دبي، أنقر هنا من فضلك.
للحصول على قائمة أبو ظبي، أنقر هنا من فضلك.
تشمل الأنشطة التجارية المدرجة في قائمة الملكية الأجنبية الكاملة، على سبيل المثال، التجارة العامة، ومقاولات الطرق والبناء، وتجارة جميع أنواع المركبات، والتبغ والسجائر، وتجارة المواد الغذائية، والملابس والأحذية. تشمل الأنشطة الصناعية تصنيع الأغذية وتعبئتها، وإنتاج القطن والمنسوجات، وإنتاج الورق، والدهانات، والمواد الكيميائية، والمنظفات.
لم تتطلب الإرشادات الجديدة التي نشرتها دائرة التنمية الاقتصادية أي رسوم إضافية أو ضمانات أو حد أدنى لرأس المال للملكية الأجنبية الكاملة. يمكن استكمال إجراءات التسجيل من خلال قنوات الخدمة المعتادة أو إلكترونيًا عبر منصات محددة. كما تقدم دائرة التنمية الاقتصادية حوافز للمستثمرين لتشجيع هذا النوع من المشاريع وتقديم الدعم لتحقيق معدلات نجاح عالية.
مع دخول التعديلات المنصوص عليها في المرسوم حيز التنفيذ، سيظل وضع الشركات القائمة خاضعًا لسلطة عقد التأسيس (MOA) وقرار الشركاء أنفسهم. يمكن تخفيض أو سحب نسبة حصة المواطن البالغة 51٪ في هذه الشركات وفق الإجراءات القانونية المتبعة.
وهذا يعني أن المرسوم له تأثير مستقبلي وليس بأثر رجعي، وقد يكون هذا قد أربك العديد ممن كانوا متحمسين للتحول إلى الوضع الجديد افتراضيًا مع دخول اللوائح الجديدة حيز التنفيذ. لذا، لتعديل أو إزالة النسبة المئوية للمساهمة الوطنية وفقًا لذلك، لا يزال يتعين عليهم الحصول على موافقة الشريك المواطن وتصفية أي حقوق ومستحقات قد تكون له وفقًا للقوانين واللوائح المعمول بها.
خاتمة
بناءً على خطوات قانون الاستثمار الأجنبي المباشر لعام 2018 وقوائمه السلبية / الإيجابية، من المتوقع أن يؤدي المرسوم إلى زيادة النشاط الاقتصادي في دولة الإمارات العربية المتحدة. يمكن للمستثمرين الأجانب الآن الاستفادة من الملكية الكاملة لشركة من البر الرئيسي تقوم بأنشطة لا تعتبر ذات تأثير استراتيجي.
من المتوقع أن يؤثر هذا التغيير التشريعي لشركات البر الرئيسي على دور المناطق الحرة في دولة الإمارات العربية المتحدة التي وفرت، قبل هذا التغيير، بيئة تنافسية للأجانب الذين كانوا مترددين في القيام باستثمارات معينة في البر الرئيسي لدولة الإمارات العربية المتحدة في وقت لم يتمكنوا فيه من الحصول على الحصة المرجحة في الاستثمارات التي ينشئونها في البر الرئيسي.